2023年总需求预计增长27%,而总供应将保持平稳
汽车行业的复苏将使2023年需求增长13%(+381千盎司),这得益于大于预期的汽车产量增加、替代性增加和负载量提高
产能扩张推动2023年工业需求创纪录,达到2,667千盎司
第二季度ETF需求强劲,2023年投资总额预计为386千盎司
伦敦,2023年9月11日– 世界铂金投资协会WPIC®今天发布了2023年第二季度铂金季刊,并更新了全年预测。
在连续第三个季度,全球铂金需求同比增长,2023年第二季度增长31%(+519千盎司)。汽车(+19%,+136千盎司)和工业需求(+12%,+76千盎司)的同比大幅增长,以及持续的积极投资需求。与此同时,精炼铂产量同比下降4%(-65千盎司),汽车催化剂回收下降13%(-37千盎司),珠宝回收下降9%(-9千盎司)。这导致2023年第二季度市场出现348千盎司的缺口,这标志着铂金自2020年下半年以来首次连续两个季度出现赤字。
这些事件延续了今年第一季度见到的趋势,导致对2023年全年赤字预计再次上调至1,005千盎司,无论在绝对盎司数量还是占年度需求的百分比方面,这都是有记录以来最大的赤字。总供应预计保持平稳,与2022年弱势水平7,224千盎司(-31千盎司)一致,而需求预计大幅增加27%至8,230千盎司(+1,738千盎司)。
汽车产量的强劲季度增长进一步推动铂金汽车需求增长由于半导体短缺继续缓解,导致汽车产量健康增长,铂金汽车需求同比增长19%(+136千盎司)至840千盎司。全球轻型汽车(LDV)产量同比增长14%,重型汽车(HDV)产量增长18%。
对于2023年全年,铂金汽车需求的增长受到汽车产量增加的推动,预计轻型汽车和重型汽车产量分别增长6%和7%。此外,铂金替代钯金、铂族金属(PGM)负载量提高也在推动增长。中国重型柴油车(HDV)更严格的排放标准(从2023年7月1日起生效)将推动铂金需求增长,因为将逐步推出含铂PGM涂层的颗粒过滤系统。这些因素将使2023年全球铂金汽车需求增长13%(+381千盎司)至3,283千盎司。
2023年工业需求预计继续上调第二季度工业铂金需求总计697千盎司,同比增长12%,为2021年第三季度以来最高水平。特别是,化工行业需求同比大幅增长87%(+109千盎司),得益于对含铂催化剂的需求增加,这抵消了工业需求其他领域的萎缩。展望2023全年,本已创纪录的工业需求预计进一步上调,至2,667千盎司(+14%年同比,+336千盎司)。这在很大程度上是由于玻璃(+50%,+251千盎司)和化工(+12%,+82千盎司)应用领域的产能扩张所致。这将抵消电气(-8%,-9千盎司)和石油(-11%,-22千盎司)细分领域的需求下降。
2023年净投资需求预计为386千盎司与上一季度一样,第二季度投资者兴趣增加,导致净正投资需求154千盎司。铂金ETF持仓量在第二季度增长155千盎司,这是自2020年第三季度以来的最大季度增长,年初以来增长196千盎司,南非基金(优先于PGM矿业股票)的兴趣大幅增加。但是,预计2023年ETF持仓量将在年底软化。尽管第二季度全球条形和硬币投资下降至26千盎司(-64%,-46千盎司),但2023年全年可能出现同比大幅增长45%(+102千盎司)至326千盎司,这是三年来条形和硬币投资首次出现增长,这得益于日本净铂金投资转为正值。结果将导致2023年净投资需求为386千盎司。
总供应仍受限制精炼矿产量同比下降4%(-65千盎司)至1,464千盎司,尽管北美和俄罗斯有所增加,但南非大幅下降严重抵消了增加。继连续三个季度供应下降后,南非产量本季有所改善,达到1,028千盎司。尽管如此,同比仍下降9%(-101千盎司),主要是由于加工资产维护,以及埃斯科姆限电造成的干扰。2023年,矿产铂供应预计与2022年持平(5,565千盎司),尽管南非铂供应仍面临持续电力短缺的风险。
全球铂金回收同比下降12%(-46千盎司)至345千盎司。废旧汽车催化剂供应同比下降13%(-37千盎司),废旧汽车供应持续低于预期。全年铂金回收供应预计下降4%至1,620千盎司。
Trevor Raymond,世界铂金投资协会首席执行官评论说:“2023年铂金需求预计增长27%的核心驱动因素–包括汽车和工业需求强劲增长–在第二季度已经明显,并在过去两个季度奠定了基础。这些有利条件预计将在2023年持续。除了今天的铂金季刊之外,我们的研究表明,汽车和工业需求增长支撑了2024年及以后的总需求增长。这为投资者提供了短期和长期的价值激励,并提供了对抗通胀压力和高利率所带来的下行风险的保护。与此同时,主要生产国南非持续的电力短缺加剧了赤字,并对矿产供应带来了下行风险。在第二季度,这种需求增长和供应受限的组合得到了强劲的ETF流入的满足,所有这些都促成了铂金供需缺口的扩大。”
“随着赤字的扩大,强调减少的地上库存来满足这一赤字的重要性,并考虑其后果至关重要。到2023年底,地上库存仅相当于五个月的年度需求,其中大部分库存集中在中国,不太可能出口来满足全球短缺,这加剧了对金属供应的担忧。这与持续的需求增长和矿产供应仍面临风险相结合,进一步增强了铂金的投资吸引力。”
“同样,铂金与氢经济的联系日益为人所知。铂催化电解生产的绿氢在能源转型中发挥重要作用。尽管2023年氢相关铂金需求相对较小–在紧张的市场中更具相关性–但预计中期内将大幅增长,可能成为投资者寻求全球脱碳敞口的代理。”
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